全球矿业巨头嘉能可（Glencore）最新发布的2025年第三季度生产报告显示，公司镍产量达3.60万金属吨（含第三方原料供应），环比增长12.85%，但同比小幅下降0.55%。产量结构显示，镍板占2.52万吨，镍豆为1.08万吨，而新喀水萃镍产量为零。值得注意的是，若剔除已进入维护保养状态的Koniambo项目（原贡献5,000吨产量），嘉能可自有原料镍产量为5.24万吨，较2024年同期减少4,900吨，降幅达9%。这一下滑主要源于加拿大INO和澳大利亚Murrin Murrin两大项目的产量缩减。

1）INO项目：自有原料镍产量2.75万吨，同比减少3,600吨（降幅12%）。主因2025年6月Sudbury冶炼厂熔炉故障，导致后续发货量减少。2）Murrin Murrin项目：自有原料镍产量2.49万吨，同比下降1,300吨（降幅5%），减产源于计划内的检修停产。

尽管面临短期生产挑战，嘉能可镍产量环比仍实现两位数增长，反映出公司在供应链调整和产能恢复方面的努力。作为全球镍市场的重要供应商，嘉能可的产量动态将持续影响不锈钢及新能源电池产业链的原料供需格局。